不動產資訊

資產負債表、損益表、股東權益變動表、現金流量表

獲利性指標

每股盈餘（EPS = earnings per share）= 稅後純益÷發行股數

每股盈餘愈高就象徵這家公司愈會賺錢，將來能夠分給股東的股利（投資報酬）也就愈多。投資報酬一旦升高，自然會吸引更多的投資人買這家公司的股票，股價因此就會上漲。

稅後純益就是公司年度賺來的錢，扣除應繳的所得稅後所剩下的獲利。

公司資本額 = 發行股數×10(法令規定公開發行公司股票的每股面額為10元)

1.以本益比（＝股價÷每股盈餘）的高低配合選股，才不會買到超漲的個股。
2.近5年來這家公司的每股盈餘，是否都維持一定的水準。
3.與同業相比，這家公司的每股盈餘是排在前幾名、還是倒數後幾名。
4.業外收益高的公司，創造出來的每股盈餘也高，但卻不是最真實的本業獲利。
5.每股盈餘雖然不高，但是公司未來的前景不錯的公司仍值得投資。

純益率 = 稅後純益÷銷貨淨額

銷貨淨額 = 營業收入金額 - 銷貨退回金額

代表稅後純益占本業營收淨額的比值，比率愈高愈好。例如每股盈餘6元，純益率36%，相當於每做100元生意，就可以淨賺36元。

各行業的產值、各公司的產能、產品的價格都不相同，所以純益率的高低值沒有一定的標準。產業龍頭的公司，它們的純益率通常比同業高。

成長性指標

年度營收成長率 =（本年度營收 - 前一年度營收）/ 前一年度營收×100%

年度盈餘成長率 =（本年度盈餘 - 前一年度盈餘）/ 前一年度盈餘×100%

計算營收成長率時，所選定的營收金額是公司的總營收(包括本業收入及業外收入)。

計算盈餘成長率時，所選定的盈餘項目是公司的稅前純益(未扣除所得稅的獲利)。

營收忽高忽低不是好現象，代表這家公司營運狀況不太穩定，此時最好把它們營收成長的波動原因搞清楚，推論這家公司未來是否會繼續創出營運佳績。

營收成長率和盈餘成長率必需同時觀察：

營收成長率高 & 盈餘成長率高 -> O 

營收成長率高 & 盈餘成長率低 -> X 可能同業競爭，造成獲利率降低，產業可能逐漸步入不景氣。

營收成長率低 & 盈餘成長率高 -> ? 看未來營收成長率是否能增加。

營收成長率低 & 盈餘成長率低 -> X 

經營效率指標

存貨周轉率 = 營業成本÷存貨

應收帳款周轉率 = 營業淨額÷應收款項淨額

周轉率代表"次"，不是百分比

例如

A公司的營業成本是400元、存貨金額是20元

存貨周轉率 = 400 / 20 = 20

公司平均每花20元的成本才會發生1元的存貨。

A公司的營業淨額600元、應收帳款100元

應收帳款周轉率 = 600 / 100 = 6

平均每做6元的生意才會發生1元的應收帳款。

各公司的經營能力不同，當你挑到幾個獲利性、成長性都不相上下的個股時，你最好繼續比較這些公司的經營效率強不強。因為經營效率愈好，代表這家公司的企業競爭力愈強，愈能在產業景氣好的時候，為股東賺到比別人更多的錢，也會比別人更平穩渡過景氣蕭條時期。

這兩項周轉率的數據都是愈高愈好，各產業的經營情況不同，沒有一定的標準可言，分析時要注意以下的觀察及運用重點：

1.存貨周轉率低的公司有時不見得是產品銷不出去，而是公司刻意囤積原料或零組件，以免日後價格上漲，徒增營運成本壓力。所以研究存貨周轉率時，最好考量原料產業的景氣變化情形。

2.如果這家公司的客戶都是知名的國際大廠，如IBM、康柏等國際債信都相當優異的公司，他們所開立應付款的期限可能比較長，所以這家公司在應收帳款的部分就可能比其他的公司還高，但卻不需過分憂慮。

3.投資人可以把同產業的公司放在一起比較，就可以看出誰的經營效率較高，例如同樣做筆記型電腦以及都是高股價的華碩、廣達。

安全性指標

負債比率 = 負債總額÷資產總額×100%

A公司的負債比率為40%，代表A公司的100元本錢中，有40元是借來的。即然是借來的，就要支付高額的利息給銀行或債權人，如果遇到金融風暴、或銀行要收銀根時，高負債比率的公司就要低價換現金還錢、或拿出更多的資產來抵押。所以買股票要儘量選負債比率低的公司，低負債比率代表公司的財務狀況健全。

有的公司經營者的企圖心很強，他們會用較高的負債比率換取較多的資金，然後擴充公司的營運規模。有的產業特性則是適用較高的負債比率，因此依負債比率分析個股要注意以下3大原則：

1.長期觀察負債比率的變動

雖然負債比率每年維持不變，不表示公司的財務狀況愈來愈好，但是負債比率逐年上升，一定代表公司的財務狀況愈來愈差。例如近年來股價表現不佳的致福，以及前一陣子常常傳出跳票風聲的瑞圓紡織，所以投資人分析個股的負債比率時，一定要抓3至5年的負債比率變動情形。

2.與純益率搭配使用
為了避免漏掉前述利用高負債比率，換取較多資金來擴充營運規模的個股，投資人分析負債比率時，可以把這家公司的純益率拿來做為檢測標準，看增加負債的部分，是否為公司賺取了同等的利潤。

例如台泥86年至今年第二季為例，負債比率一共成長了17.1%，但是純益率的成長幅度卻增加了36%，顯然獲利性的成長力道比負債比率增加的幅度還大，這種負債增加就代表為公司賺取了更多的獲利。

3.各產業的負債比率基準不同
再次聲明「負債比率高的公司不一定是壞公司」，因為與其他檢測指標一樣，各行各業的負債比率也不盡相同。例如壽險業的績優股國壽，負債比率高達91.7%、航運業的模範生長榮海運，負債比率也有46.5%。一般而言，金融業因為以大眾的錢賺錢、營建業因為土地貸款金額龐大、航運業因為飛機、船隻的貸款金額高，所以這些產業公司的負債比率都比較高，投資人要特別注意。

安全性指標

每股淨值 =（資產總額 - 負債總額）÷ 發行股數

判斷一個公司真正值多少錢，例如華隆今年第二季的每股淨值為12.26元，但是股價卻只有8.8元（9月16日），這表示把華隆的廠房、土地、原料都賣光來還清欠債，這時候股東們每1股都還能賺到3.46元（12.26元－8.8元），這就是資產重置的概念。